Открытие музея 24 сентября 1995 года было приурочено к 150-летию драматурга. Впоследствии он стал культурно-просветительским центром, пропагандирующим лучшие произведения украинской литературы, знакомя широкие слои населения с известными и малоизвестными мастерами слова Кировоградщины. В музее три экспозиционных зала. В первом находится стационарная выставка "И.К. Карпенко-Карый: дорогами жизни корифея". Здесь экспонируются предметы периода жизни Ивана Карповича в Елисаветграде: документы, фотографии второй половины XIX века, театральные афиши, книги. Во втором зале выставка "Поборники независимой Украины", освещающая роль писателей Кировоградщины в становлении и развитии независимой Украины. В третьем зале проводятся временные выставки, посвященные юбилеям писателей. Проводятся литературные, музыкальные вечера, мероприятия, связанные с театральной и литературной жизнью Кировоградщины, встречи с писателями.