Якщо заглибитися в історію, то площа як частина території міста виникла наприкінці XVIII століття і спочатку була місцем проведення військових навчань і зборів. Із розвитком міста її постійно упорядковували: на початку XX століття тут знаходився центральний міський сад, що згодом був вирубаний, оскільки на його місці мали спорудити обласний театр. Найбільші зміни відбувалися в 1970-х роках, адже саме тоді тут було встановлено пам’ятник Лесі Українці та музичний фонтан, побудовано центральний універмаг і будинок культури, а рух транспорту було перенесено за межі площі. Так відбулося народження сучасної Театральної площі, реконструкцію якого провели лише через 30 років, у 2011 році. Зараз тут плиткове покриття замість асфальтового, оновлений пам’ятник Лесі Українці та будівля театру, меморіальна дошка Михайлові Кравчуку й багато інших цікавих споруд. Площа стала центром проведення різноманітних фестивалів, концертів, мітингів, ярмарків, громадських заходів, масових гулянь і багатьох інших значущих подій.