Місце для пам’ятника обрали неподалік від будівлі колегіуму, створеного в 1700 році за наказом і коштом гетьмана Мазепи. На Лівобережжі це один із найстаріших вищих навчальних закладів. Пам’ятник являє собою бронзовий бюст Мазепи роботи скульптора Геннадія Єршова. Його встановлено на колоні з білого мармуру із закріпленим на ній бронзовим мазепинським гербом. Бюст Мазепи в бронзі був виконаний скульптором ще 1998 року, і майже десять років чекав на встановлення. Архітектурну частину проекту виконав заслужений архітектор України Володимир Павленко. Кошти на створення пам’ятника надали меценати.