Будівництво театру завершилося в 1903-1905 роках. Його проектуванням займалися знамениті Фердинанд Фельнер і Герман Гельмер. Талановиті архітектори також є авторами відомого Одеського театру. В архітектурному стилі цієї будівлі бароко поєднано з елементами популярного в той час модерну. Стіни прикрашені ліпниною, вхід обрамляють колони, а внутрішнє оздоблення нагадує декор царського палацу. Фасад Чернівецького театру прикрашають горельєфи і статуї грецьких богів. Уздовж будівлі в спеціальних нішах знаходяться бюсти відомих композиторів, драматургів України та світу. 1954 року театр отримав свою офіційну назву. Пам’ятник великій українській письменниці Ользі Кобилянській, на честь якої названо театр, встановлено у дворі перед будівлею. Репертуар театру різноманітний, кожен може обрати спектакль до душі. Всі оновлення, зміни та новини можна дізнатися на офіційних ресурсах в мережі.