История возникновения памятника имеет два варианта. Несомненно, героизм кавалеристов и их победа над врагом достойны восхищения. Сомнительным же моментом остается только причина такой дерзкой атаки: была ли это безысходная ситуация или сильное желание добиться своей цели любой ценой – история умалчивает. Историки до сих пор спорят над тем, какой из вариантов ближе к правде. В первом варианте, широко растиражированном советскими идеологами, дело было так. В мае 1920 года бригада конных красноармейцев под командованием легендарного Котовского противостояла войску белополяков. В окрестностях небольшого городка Ольшанка было решено объявить привал, и утомленные походом воины решили искупаться в пруду. Дозоры, заблаговременно выставленные командиром, увидели, что крупный отряд польских легионеров пошел в наступление. Одеваться не было времени, и бойцы дали достойный отпор врагу. Враг же был морально подавлен и отступил под натиском острых клинков всадников. В более прозаической версии командир бригады среди ночи спешно поднял всю бригаду, чтобы отбить музыкальные инструменты – гордость бригады, – случайно доставшиеся врагу.