В XVII веке в районе старой части Черновцов находилась турецкая община. Она построила каменный резервуар для воды, который сегодня считается старейшим водным источником в городе. С ним связано множество легенд, среди которых романтическая история любви османского паши и простой украинской девушки. Известно, что в то время криницу украшал полумесяц. После ухода турков со здешних земель "турецкий" колодец долгое время использовали православные христиане во время празднования Крещения. Иудеи тоже брали из него воду, используя ее для ритуального бассейна, который также располагался на этом месте. Издавна на площади строили городские бани и организовывали ярмарки. В XIX веке возле нее возвели мост, под которым сейчас проходит городская дорога. К 600-летию Черновцов площадь была полностью реконструирована. Восстановлением колодца занималась турецкая строительная компания, которая соорудила над ним красивую ажурную беседку, выполненную в восточном стиле. Неподалеку разместилась круглая аркада с фонтаном. В 2008 году площадь украсили оригинальными цветочными часами, а через год на площади появился железный кованый велосипед.