Буквально за кілька років існування бібліотеки співробітникам вдалося зібрати до фонду 30 тисяч примірників книг і близько 4 тисяч передплатників. Під час Другої світової війни бібліотека припинила своє існування, більшість книг були по-варварськи знищені, лише малу частину фонду вдалося евакуювати. І тільки в 1944 році бібліотека відновила свою діяльність в новому приміщенні по тій же вулиці, яка носила нове ім’я Ольги Кобилянської. Величезну допомогу надали бібліотеки інших міст, поповнивши фонди заново створеної чернівецької бібліотеки. Чернівецька обласна універсальна наукова бібліотека з 1998 року носить ім’я Михайла Івасюка. На сьогоднішній день колектив бібліотеки веде активну просвітницьку діяльність, проводячи різні виставки, презентації, конференції.