Местность получила статус заказника в 2005 году, площадь Бакаи составляет 690 гектаров. Под охраной находится участок экосистем в долине реки Волчья (в среднем ее течении), там, где в нее впадает левый приток – река Верхняя Терса. Заказник отличается разнообразием флоры и фауны. Здесь можно встретить таких представителей, как сальвиния плавающая, рябчик русский, тюльпан дубравный, косари тонкие. Из животных водятся журавль степной, аист черный, вертлявая камышевка, тушканчик большой, занесенные в Красную книгу Украины.