29 июня 1956 года на месте будущего памятника был заложен памятный знак. 30 октября 1964 монумент Ивану Франко авторства коллектива львовских скульпторов Валентина Борисенко, Дмитрия Крвавича, Эммануила Мысько, Василя Одреховского, Якова Чайки и при участии архитектора Андрея Шуляра был торжественно открыт в присутствии десятков тысяч людей.Памятник выточен из камня в знак памяти знаменитого Каменяра. Сама площадь выложена гранитными плитами, украшена клумбами и декоративными синими елками, а для желающих отдохнуть предусмотрены лавочки в тени деревьев. Здесь проходят концерты и проводят время студенты.