Топоним появился в честь сотой годовщины австрийского правления на Буковине. По этому случаю на площади установили восьмиметровый монумент, символизирующий Австрию, который снесли после Первой мировой войны. Позже, в 1946 году, на площади был возведен обелиск Победы. С тех пор Соборная площадь практически не изменилась. Среди сооружений обрамляющего ее архитектурного ансамбля выделяется кафедральный собор Святого Духа (1844-1864), который поражает своим величием и красотой. Вокруг расположены здания, построенные еще в начале XIX века. Традиционно с приближением соответствующих праздников на Соборной площади устанавливается новогодняя елка и начинает работу Рождественский городок. Здесь также часто проводят различные благотворительные акции, ярмарки и концерты. Особой популярностью среди жителей города пользуется фольклорно-этнографический фестиваль "Маланка-фест", на который приезжают тысячи гостей их других регионов.