Собор зведено на місці старого занепалого храму на лівому березі Сіверського Дінця. Легенда твердить, що саме тут єпископові Йосипу з’явилася чудотворна ікона Піщанської Божої Матері, котра є значущою святинею не лише Ізюму, а й Східної України загалом. Ось уже понад двісті років люди з усіх усюд приїздять до Вознесенської церкви, щоби побачити цей образ. У церкві є й інші, не менш відомі ікони, зокрема святителя Миколая, великомученика Пантелеймона, Георгія Побідоносця й Іоанна. Поруч собору розташоване джерело і каплиця-купальня. Вважають, що вода з цієї криниці є цілющою і лікує від різних хвороб.