Музей було відкрито 24 вересня 1995 року до 150-річчя драматурга. Згодом він став культурно-просвітницьким центром, де пропагують найкращі твори української літератури, знайомлячи широкі верстви з відомими і маловідомими майстрами слова Кіровоградщини. У музеї три експозиційні зали. У першому є постійна виставка "І.К. Карпенко-Карий: дорогами життя корифея". Тут експонують предмети, що стосуються життя Івана Карповича в Єлисаветграді: документи, фотографії другої половини XIX століття, театральні афіші, книги. У другому залі представлено виставку "Поборники незалежної України", що висвітлює роль письменників Кіровоградщини у становленні та розвитку незалежної України. У третьому залі експонують тимчасові виставки до ювілеїв письменників, проводять літературні, музичні вечори, заходи, пов’язані з театральним і літературним життям Кіровоградщини, зустрічі з письменниками.