Будівля була зведена за задумом архітектора П. Гродзинського, виконана в дусі бароко. У Львові, як стратегічно важливому місці, було споруджено два таких сховища. Міський арсенал був побудований на кошти бюджету міста, а королівський, відповідно, за гроші монарха. У XIX столітті тут також був організований державний архів. Тут же знаходилися цехи з виробництва боєприпасів і відливу дзвонів. Спорудження виконано з каменю. Фасад арсеналу більше скидається на палац або маєток багатого дворянина, ніж на сховище зброї. Вишукані кам’яні прикраси, величні колони і простора лоджія виконані в кращих традиціях епохи Відродження. Перед будівлею в 1977 році навіть встановили пам’ятник першому львівському друкареві І. Федорову. Неподалік знаходиться букіністичний ринок, який також викликає непідробний інтерес у іноземних гостей. Тут продаються старовинні книги і цікаві антикварні предмети.