Вежа була збудована в 1572 році над річкою Случ як фортифікаційна споруда в системі міських укріплень. Висота вежі-донжона становить 35 метрів, а стиль будівлі визначають як готичний. Ініціатором і меценатом будівництва виступив князь Костянтин Острозький. Пізніше біля стін вежі збудували православну Хрестовоздвиженську церкву, яку в 1612 році Я. Острозький передав католикам. Тоді оборонний об’єкт став дзвіницею Домініканського монастиря, який розташувався тут . У XVIII столітті архітектор Жибер здійснив реконструкцію, після якої в архітектурі будівлі стали переважати ренесансні риси. Сьогодні руїни величної будівлі обживає православний Хрестовоздвиженський чоловічий монастир УПЦ МП.