Топонім з’явився в честь сотої річниці австрійського правління на Буковині. З цієї нагоди на площі встановили восьмиметровий монумент, який символізує Австрію, який знесли після Першої світової війни. Пізніше, в 1946 році, на площі було зведено обеліск Перемоги. З тих пір Соборна площа практично не змінилася. Серед споруд, що обрамляє її архітектурний ансамбль, виділяється кафедральний собор Святого Духа (1844-1864), який вражає своєю величчю і красою. Навколо розташовані будівлі, побудовані ще на початку XIX століття. Традиційно з наближенням відповідних свят на Соборній площі встановлюється новорічна ялинка і починає роботу Різдвяне містечко. Тут також часто проводять різні благодійні акції, ярмарки та концерти. Особливою популярністю серед жителів міста користується фольклорно-етнографічний фестиваль "Маланка-фест", на який приїжджають тисячі гостей їх інших регіонів.